从动化设备：25Q1业绩压力仍存，多要素帮力景气回暖。2025Q1从动化设备全体业绩仍承压，工控、机械人、激光设备等细分范畴利润端环比改善，113。81%、86。88%；毛利率别离环比提拔2。21pct、6。71pct、3。21pct；净利率别离环比提拔4。18pct、18。74pct、3。24pct。我们认为跟着政策、产物出海计谋深化、叠加消费进一步苏醒，关心：汇川手艺（300124）、埃斯顿（002747）雷赛智能（002979）、禾川科技（688320）等。

　　业绩：2025Q1归母净利润环比显著改善。2024年申万机械设备板块营收为199957。67亿元，同比增加4。99%；归母净利润为1053。07亿元，同比下降8。07%。2025Q1营收为4540。09亿元，同比增加10。16%，环比下降22。35%；归母净利润为328。14亿元，同比增加24。44%，环比增加172。67%。2024年营收同比连结小幅增加，从季度来看，2025Q1归母净利润环比改善较着。行业持续三个季度盈利能力环比下降后回升，2025Q1毛利率、净利率别离环比提拔0。76pct、5。41pct。

　　风险提醒：若基建/房地产/制制业投资不及预期风险；手艺成长不及预期风险；海外需求削弱风险；原材料价钱波动风险。